东兴证券：广汽集团（601238）-新组织模式下首车上市，广汽轿车的翻身之作

广汽集团(601238)事件：近日，广汽自主板块全新轿车—影豹上市，是公司推行车型大总监组织模式下的第一款车，也是公司GPMA架构下首款运动轿车。点评如下：广汽自主板块实行车型大总监制度，打造横向组织，大总监为车型成败负责：2019年开始，广汽自主板块开始推行开发体制变革，基于原有的纵向职能部门构建车型大总监的横向组织。车型大总监下设市场、研发、生产和综合四个总监。大总监制度始终围绕市场和用户需求，打通研产销环节，形成了一个密切协同，共同作战的完整团队。该模式将车型的成败与团队的激励深度绑定，大总监为车型成败负责，风险共担，利益共享。影豹即是该模式下的第一款车型。旗帜鲜明的定位—运动、操控轿车：影豹主打卖点是极致运动的外观造型、强劲动力操控和更多的科技体验，定价9.88万元起，低于合资竞品。不同于主流经济型家庭轿车市场，定位该领域的竞品相对较少，如合资的本田思域、马自达昂克赛拉、现代菲斯塔，自主的名爵MG6、吉利星瑞等。星瑞的热销（上市后月销过万辆），MG62017大改款后2018年的热销（月销约8000辆），我们认为，避开性价比家用市场，围绕高性能、时尚年轻概念、吸引年轻用户的产品开