西南证券：川环科技（300547）-业绩符合预期，客户持续开拓

川环科技(300547) 事件：公司发布2023年报及24年一季报，23全年实现营收11.09亿元，同比+22.3%；归母净利润1.62亿元，同比+32.3%；毛利率25.8%，同比+2.3pp，净利率14.6%，同比+1.1pp。24Q1实现营收2.99亿元，同比+45.8%，环比-17.7%；归母净利润0.44亿元，同比+96.3%，环比-17%，均符合此前发布的业绩预告区间。 主要客户销量增长，盈利能力维持稳健：23年公司主要客户销量均实现增长，其中长安同比+8.8%，比亚迪+62%，广汽+39.7%，吉利+17.7%，公司经营逐季回升。23年汽车冷却系统软管销售4209.12万件，同比-12.6%，汽车燃油系统软管销售4023.03万件，同比+26.7%，汽车附件系统及制动软管销售858.54万件，同比+19.2%，摩托车软管及其他销售5345.83万件，同比+4.1%。23Q4毛利率25.4%，同比+2.2pp，环比-1.9pp，净利率14.7%，同比+3.8pp，环比+0.1pp，维持稳健。 新能源占比不断提升，合作客户数量不断增长：23年公司新能源客户占比31.6%，同比