华金证券：恒瑞医药（600276）-Q3业绩继续向好，海外临床及BD取得积极进展

恒瑞医药(600276)投资要点Q3业绩继续向好，盈利能力持续提升。公司发布2023年第三季度报告：2023年前三季度，公司实现营收170.14亿元（+6.70%，同增，下同），归母净利润34.74亿元（+9.47%），扣非归母净利润33.60亿元（+10.13%）；毛利率84.38%（+1.54pp），净利率20.28%（+0.87pp）。单Q3来看，公司实现营收58.45亿元（+2.24%），环比增长2.98%；归母净利润11.66亿元（+10.57%），扣非归母净利润11.17亿元（+7.14%）；毛利率84.81%（+1.96pp），净利率19.86%（+1.88pp）。费用方面，受益于公司持续推动销售合规转型，2023年前三季度实现销售费用54.09亿元（+4.78%），费用率31.79%（-0.58pp）；其中Q3销售费用17.30亿元（-8.70%），费用率29.60%（-3.55pp）。持续加大研发投入，创新成果加速转化。公司持续加大研发投入，2023年前三季度研发费用37.25亿元（+6.52%），费用率21.90%（-0.04pp）；其中Q3研发费用13.94亿元（