开源证券：东方财富证券2021H1财务报表点评：证券市占率提升超预期，财富管理转型不断深化

东方财富(300059)证券市占率提升超预期，财富管理转型不断深化，维持“买入”评级公司披露证券子公司财务报表，2021H1东财证券(母公司)营业总收入/归母净利润分别为31.14/20.71亿元，同比+66%/+82%。受益于股市交易活跃度提升和证券业务市占率增长，东财证券业绩实现高速增长，符合我们预期。基于证券市占率提升超预期，我们上调公司2021-2023年归母净利润预测至75.2/95.3/120.6亿元（调前72.7/93.6/119.4亿元），对应EPS分别为0.87/1.11/1.40元。公司获取基金投顾牌照、发力私募及资管产品销售，以及大力发展海外业务将不断完善财富管理布局，带来业绩第二增长曲线，是互联网销售优质赛道上的稀缺标的。预计当前股价对应2021-2023年PE分别为44.7/35.2/27.9倍，维持“买入”评级。证券业务市占率提升超预期，兼具成长性和弹性（1）2021H1东财证券手续费净收入18.78亿元，同比+50%，预计主要由证券经纪贡献，市场股票总成交额YOY+20%，预计公司上半年股票成交额市占率或达3.89%，较2020年+0.83pct，市占率提