信达证券：轻工制造行业周报：6月家具出口回落，造纸关注下半年盈利修复

周观点：推荐欧派家居、志邦家居、太阳纸业、华旺科技、嘉益股份。1）家居：当前资本市场和终端渠道对下半年预期均较谨慎，市场情绪回落叠加家居企业二季度业绩预期逐步反应，板块估值再回低点，截至2023/7/14，家居用品行业指数PE-TTM处于历史6.25%分位。据新京报，6月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨2.46%，环比下跌9.96%，1-6月累计销售额同比上涨17.55%。我们认为，环比来看，虽然Q2以来行业景气急剧降温，但Q1是全年业绩增速低点的趋势或已确立，考虑到22Q4-23Q1低基数效应，未来业绩增速再往上仍是大概率事件，市场情绪低点建议关注板块情绪的边际修复。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，建议关注尚品宅配、我乐家居、梦天家居；软体推荐顾家家居、慕思股份、喜临门、敏华控股，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的王力安防、江山欧派、皮阿诺，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）必选：建议关注晨光传统核心业务恢复趋势，持续看好公司品类和渠道创新发展，全球化进程稳步推进。个护推荐全国扩张深化、天猫/京东/抖音