上海证券：皖维高新（600063）-PVA涨价超预期，Q2业绩超预期

皖维高新(600063)公司概要皖维高新发布2021年中报预告，预计上半年实现归属于母公司股东净利润4.5亿-5.0亿元，同比增长112.66%-136.29%；其中Q2季度预计实现归属于母公司股东净利润3.21亿-3.71亿元，同比增长97.34%-128.08%，创下单季度新高。公司点评PVA价格历史高位，原材料自供率高享受红利公司Q2季度业绩超预期，主要原因一方面是PVA产品量价齐升，盈利能力大幅提升，据百川盈孚统计，2021Q2季度PVA均价同比增长89%，环比增长32%，为历史高位，尽管原材料醋酸乙烯Q2均价同比上涨152%，导致单吨毛利同比下降4000多元，但公司主要PVA生产基地在蒙维，醋酸乙烯产能自供（电石自供），能够较大程度享受PVA涨价红利。另一方面，公司水泥、熟料、可再分散性胶粉等产品均保持了较好毛利率，其中水泥熟料价格同比上涨10-15%。在建工程快速增长，高附加值项目即将陆续投产公司新项目持续推进，年产1万吨PVB树脂顺利投产，产能除了用于皖维皕盛使用外还有部分直销外售，根据可行性研究报告显示，预计达产后年销售收入1.92亿元，利润总额4015.84万元。年产