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申港证券:食品饮料行业年报及一季报点评:布局正当时 |
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投资摘要:每周一谈:食品饮料行业21年年报及22年1季报情况食品饮料行业营收及利润复苏回升,净利润持续增长且增速有所提高,行业盈利水平有所改善。股价下跌,估值水平进一步降低,投资机会凸显。白酒板块日益壮大,成为食品饮料行业中营收最大的二级子行业,此外为饮料乳品及食品加工。白酒行业净利润占据食品饮料板块的绝对多数,且该比例仍在增加。22Q1白酒行业的归母净利润占食品饮料板块的74.48%,较20Q1、21Q1增幅明显。在成长的确定性方面,白酒依然为食品饮料中确定性最强的子行业。白酒行业22Q1的营收增速为19.42%,较21Q1的22.94%的增速仅略降3.52pct,除休闲食品外的其他子行业在22Q1的应收增速均下滑超过10pct。22Q1白酒行业归母净利润同比增8.4%,是食品饮料行业中,唯一实现归母净利润同比正增长的子行业。高端白酒贵州茅台:业绩稳中有增,表现良好。21年营收1061.9亿元,同比增11.9%;22Q1营收322.96亿元,同比增18.43%。22Q1营收增速提升,主要受益于非标酒占比提升,系列酒继续高速增长,并推出茅台1935等新品。21年实现归母净利润524.6
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