国盛证券：医药行业2021年报、2022一季报总结：疫情带来节奏扰动和景气度分化，检测、疫苗、CXO、制药装备及耗材是亮点

医药行业上市公司整体情况：疫情带来节奏扰动和景气度分化，整体经营稳健但因基数原因增速逐季放缓。从剔除次新股及康美药业的344家上市公司统计数据来看，2021年医药上市公司整体收入增速为13.17%、净利润增速19.03%、扣非净利润增速23.01%。2021年医药公司在疫情常态化下整体经营稳健，由于2020年各季度基数大小不同（疫情影响业绩逐季恢复）导致2021年各季度业绩增速逐季放缓。2022年Q1医药上市公司整体收入增速为12.69%、净利润增速22.84%、扣非净利润增速33.50%；22Q1增速较21Q1低主要因为20Q1基数较小，此外，预计吉林、深圳、上海等地疫情散发也对公司经营产生一定影响。我们认为2020年上市公司整体数据体现了如下特点：1）2021年整体经营稳健，由于2020年各季度基数原因2021增速逐季放缓。2020年受疫情影响，业绩逐季加速恢复，故增速逐季提高，对2021年业绩增长产生一定影响；2）2021年、2022Q1整体利润增速快于收入增速，主要原因是部分疫情相关板块维持高景气，新冠检测和疫苗等公司规模效应显现进而推动利润率持续提升。各子领域：增速严重分化，