安信证券：2021年营收加速增长，地产拖累利润增速，基建龙头2022年业绩提速可期

2021年行业营收加速增长，受地产行业影响，归母净利润同比减少。2021年建筑行业（SW）合计营收同比增长15.31%，毛利同比增长14.89%，归母净利润同比下滑3.84%。建筑行业营收增长提速，较2020年同比增速提升了1.15个pct，在SW所有一级行业中排名第16位，超出同期固定投资和基建投资增速水平。归母净利润增速（-3.84%）较2020年大幅下降8.82个pct，主要由于2021年我国地产行业政策调控偏紧，部分房企出现债务违约，装修装饰和工程咨询服务经营承压，多家公司信用减值大幅增加，拖累行业归母净利润增速。分板块看，2021年，除装修装饰板块营收同比减少外，其他子板块营收均录得正向增长，所有子板块营收增速均有不同程度的提升；房屋建设、专业工程和基础建设板块归母净利润实现同比正向增长，高于行业水平，且业绩增速同比提升显着，装修装饰和工程咨询服务板块业绩同比大幅减少。2021年整体盈利能力下滑，资产负债率稳定，营运能力提升。2021年建筑行业毛利率为11.22%,同比小幅回落0.04个pct，整体净利率为2.83%，较2020年下降0.43个pct，ROE为7.73%，同比