山西证券：三七互娱（002555）-二季度业绩环比改善符合预期，静待自研新品上线

三七互娱(002555)事件描述公司于7月12日公告2021年中期业绩预告。事件点评二季度业绩环比大幅改善，符合预期。2021年上半年公司预计实现归属上市公司股东净利润7.8亿至8.5亿元，同比2020年减少49.99%至54.11%。其中Q1由于多个新产品上线，前期推广费用大幅增加而产品流水处于爬坡期，导致收入与费用错配，产生利润阶段性波动问题，Q1公司实现归母净利润1.17亿元，同比减少83.98%；随着公司营销投入逐步回收，产品利润释放，根据业绩预告测算，公司Q2归母净利润预计为6.63亿至7.33亿元，环比增幅达467.96%至527.91%。此外由于2020年同期疫情线上红利导致的高基数影响，导致Q2归母净利润同比增速有所下滑，但相较于Q1幅度已明显缩窄。自研及代理新品表现稳定，海外市场增长强劲。1）2021年上半年公司上线自研产品《荣耀大天使》（iOS畅销最高排名第8，平均排名39）、代理产品《绝世仙王》（iOS畅销最高排名第28，平均排名103）《斗罗大陆：武魂觉醒》（iOS畅销最高排名第5，平均排名17）《叫我大掌柜》（iOS畅销最高排名第31，平均排名45）等产品，其