中邮证券：计算机：AI下半场，港股互联网

腾讯Q2财报：AI加速游戏与广告变现，三大主业收入齐增 8月13日，腾讯发布25Q2财报，得益于公司在AI领域持续投入，实现营收1845亿（同比+15%）、经营盈利692亿（同比+18%）。其中，增值服务业务914亿（同比+16%）、营销服务业务358亿（同比+20%）、金融科技与企业服务业务555亿（同比+10%）。 AI赋能游戏和广告业务，驱动公司增值服务与营销服务高速增长。游戏方面，公司应用AI工具加速游戏内容制作，基于AI技术推出更拟真的虚拟队友和非玩家角色，采用AI驱动的营销举措以吸引新玩家提升参与度，促进了本土及国际游戏的受欢迎程度及收入增长。25Q2，本土和海外市场游戏收入分别为404、188亿元，同比+17%、+35%。广告方面，公司进一步加大AI在广告创造、投放、推荐及效果分析中的应用，从而提升类广告点击率和转化率、广告主的投入回报，及推动了公司平台的营销服务收入。 阿里Q2财报：阿里云超预期增长，重点发展AI芯片 8月29日，阿里发布CY25Q2财报，由于对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务收入增长保持强劲。在AI+云领域，阿里云收入加速增长至2