东吴证券：完美世界（002624）-2021年半年报预告点评：海外布局调整及新游上线致业绩短期承压，品类创新逐渐兑现

完美世界(002624)事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计2021H1归母净利润为2.30-2.70亿元，同比下降81.90%-78.75%，其中非经常性损益为2.20亿元；对应2021Q2归母净利润为-2.34～-1.94亿元，业绩低于预期。点评：海外游戏布局调整及新游上线收入利润错配致短期业绩承压。21H1游戏业务预计盈利2.00亿元-2.40亿元，同比下降82.72%-79.27%，主要系20H1受疫情催化，游戏行业迎来大幅增长以及公司2019年12月上线《新笑傲江湖》手游表现优异，形成高基数。2021Q2游戏业务预计亏损约2.00亿元，主要系：1）Q2新游上线时间较短，收入需要递延贡献有限，同时新游上线前期买量费用较大，投入产出错配；2）受疫情影响，关停表现未达预期的海外游戏项目，产生一次性亏损约2.70亿元；3）成熟期游戏《新神魔大陆》等随着生命周期推移流水有所下滑。影视方面，《明天我们好好过》《光荣与梦想》《理想照耀中国》等相继播出，影视业务盈利贡献相对有限。回合制新游《梦幻新诛仙》表现超预期，有望贡献长期稳定利润。回合制RPG手游《梦幻新诛仙》6月25日上线，上