天风证券：东方财富（300059）-核心业务齐头并进成绩喜人，国际业务及财富管理步入轨道

东方财富(300059)东方财富披露21年中报预告，预计21H1实现归母净利润35亿-40亿元，同比增长93.53%-121.18%，扣非后净利润34亿-39亿元，同比增长95.81%-124.61%；分拆单季度，21Q2单季度净利润15.9-20.9亿元，同比增长70.0%-123.5%，环比下降16.8%-环比增长9.4%。公司Q2业绩超市场预期，符合我们预期。21H1证券业务以及基金代销业务收入均大幅提升，同时在21Q2市场股票交易成交额环比小幅回落、新基金发行规模环比下降的环境下，东财Q2环比仅有小幅下降（业绩预告中值），体现出公司证券业务市占率持续提升以及基金销售业务齐头并进。证券业务Q2预计收入大幅增长，经纪及两融业务市占率继续提升。经纪业务方面，21Q2两市股票成交额同比增长35%，环比下降4%，我们判断东财Q2经纪业务市占率预计有明显提升，因而整体经纪业务收入增速预计大于行业增速。两融业务方面，截至21年6月末，两市两融余额同比增53%，Q2两市季均两融余额同比增长57%，环比增长3%。公司自身资本金不断得到补充，已完成发行158亿可转债，两融业务市占率将继续提升。基金