中国银河：恒生电子（600570）-21H1业绩预告符合预期，新产品线有望进入快速放量周期

恒生电子(600570)核心观点：事件2021年7月3日，公司发布2021年半年业绩公告，预计2021年上半年实现营收18.5至21亿元，同比预增14.23%至29.67%；实现归母净利润6.6至7.02亿元，同比预增92.03%至104.25%；实现扣非归母净利润2.7至2.87亿元，同比预变化-5.78%至0.16%。21Q2业绩符合预期，预计费用端同比增长较快。公司上半年实现收入18.5至21亿元，21Q2单季度实现10.99至13.49亿元，同比增长-0.63%至21.97%，业绩基本符合预期，21Q2扣非归母净利润为2.32亿元至2.49亿元，同比预变化-10.34%至-2.7%。营收和扣非利润的变化情况存在区间差异，主要因为去年公司多项业务受疫情所限，出差和部分商业推广受到影响，21年多项活动回归正常，因此预计费用端同比增长较快。资本市场改革红利远未结束，行业有望持续受益。公司作为国内资本市场IT龙头企业，金融政策改革为行业带来增量变化，公司有望最先受益。例如全面注册制、T+0等政策预期，能够带来券商核心交易系统升级改造的需求；多项新的金融产品的推出（公募REITs），交易