东方财富证券：三孚新科（688359）-动态点评：水平沉铜产品快速起量，未来有望打开新领域

三孚新科(688359)【事项Summary】5月21日，三孚新科在科创板上市，公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A）股2305万股，发行价格为11.03元/股，本次发行募集资金总额为2.5亿元，扣除发行费用0.5亿元（不含增值税）后，实际募集资金净额为2亿元。【评论】我们认为本次上市募集资金项目很好的保障了公司产业化示范项目的开展，符合公司未来战略发展的要求。2021年Q1业绩高速增长，水平沉铜业务快速起量。公司过去四年业绩保持稳步增长，营收复合增长率为24.42%，净利润复合增长率为21.08%，2021年Q1公司实现营收和净利润为0.86亿元和0.13亿元，同比大幅增长117.65%和200.51%。公司水平沉铜业务快速起量，营业收入从3190万增长至8440万元，未来有望保持快速提升。电子化学品具备巨大的进口替代空间。在当前国外对我国技术封锁的大背景下，保障生产供应链安全稳定是重中之重。在电子化学品领域，由于该领域具有较高的技术门槛，因此，该领域长期被安美特、麦德美乐思和罗门哈斯等国际巨头所垄断。根据三孚新科招股书显示，预计2020年国内PCB电子化学品市场达到了258.