新时代证券：易德龙（603380）-首次覆盖报告：全球成长最快EMS厂商，长期发展空间广阔

易德龙(603380)海内外市场优秀的EMS提供商，营收和利润稳步增长公司是一家主要面向全球高端客户的电子制造服务厂商，产品覆盖工业控制、通讯、医疗、消费电子和汽车电子五大应用领域，基于自主研发的供应链管理体系，为全球客户提供高质量、多品种、快捷灵活的电子制造服务。21Q1公司实现营业收入3.65亿元，同比增长55.47%；实现扣非归母净利润0.42亿元，同比增长167.69%。21Q1公司毛利率达到27.87%。根据NewVentureResearch数据显示，公司是2011年至2019年全球增长最快的EMS公司，在全球EMS厂商排名81。随着公司供应链精准管理不断深入以及新产能的释放，公司盈利能力和质量逐步提升，业务仍有较大的扩展空间。EMS行业空间大，亚太地区市场份额高，市场需求受益下游景气根据专业调研机构NewVentureResearch的报告显示，2019年全球电子制造服务收入为5,553亿美元,预计2024年全球电子制造服务收入将达到7,242亿美元，市场容量巨大。全球主要参与者包括鸿海、和硕、伟创力等企业，以中国为代表的亚太地区占全球市场份额约七成以上。EMS应用前景广