东兴证券：广汽集团（601238）-广汽埃安的电动车实力如何？

广汽集团(601238)电动化浪潮下，广汽埃安作为广汽集团电动车运营主体，承载着广汽集团电动化战略的实施。本文通过对市场份额、产品竞争力及广汽新能源技术储备等方面，深入分析广汽埃安的电动车的实力水平。广汽埃安卡位最有潜力电动车细分市市场：2020年以来，国内纯电动车市场呈现两头高、中间低的发展态势，即10万以下、20万以上电动车市场份额增加，10-20万元电动车市场份额明显下降。这一市场结构与乘用车行业总体结构差异巨大，我们认为，未来10-20万电动车市场仍将是最大的电动车市场。据我们统计，2020年该价位段电动销量约为36.6万辆，同比下滑22.6%。AionS销售4.6万辆，排名第二，AionV销售10709辆（2020.6月上市），排名第11位，广汽埃安在该领域的市场份额为15.5%，市场份额最大；2021年1-5月份，10-20万电动车共销售15.8万辆，AionS实现销售2.45万辆，排名第一，AionV销售5318辆，排名第9位，AionY(2021.4月上市)销售4203辆，位列11位。广汽埃安的市场份额提升至21.6%。得益于GEP纯电平台设计，埃安系列产品在轴距、续航