中银证券：中微公司（688012）-ICP交付量上升叠加外部环境改善，公司发展迈入新阶段

中微公司(688012)2021年6月9日，公司发布最新公告称美国国防部将AdvancedMicro-FabricationEquipmentInc.(AMEC)从中国涉军企业名单中删除，美国人士将不再受限对AMEC所发行的有价证券及其相关的衍生品进行交易。此外，当日公司官方微信公众号称ICP刻蚀设备PrimonanovaR第100台反应腔顺利交付。支撑评级的要点美国国防部已将AMEC从中国涉军企业名单中删除。至此，美国人士将不再受限对AMEC所发行的有价证券及其相关的衍生品进行交易，也再次验证公司经营的合法合规性以及对各经营地的包括出口管制在内相关法律法规的严格遵守。我们认为公司的外部经营环境得到改善，公司的发展有望更加具备国际竞争力和潜力。ICP刻蚀单年度交付量正大幅增长。据中微公司2020年度业绩说明会透露，2016-2020年末ICP在线运行反应腔数依次是2、8、21、27、55台，换算成逐年新增腔数为2、6、13、6、28台；截止2021年6月仅单反应台PrimonanovaR交付累计达100台，推导今年年初以来新增腔数不低于45台，比2020全年新增腔数28台至少增长61%