万和证券：北摩高科（002985）-民航业务值得期待，军品业务持续增长

北摩高科(002985)国内民航刹车盘PMA资质数量第一，覆盖多数主流机型。公司收购陕西蓝太航空后正推进整合目前持有的8个民航刹车盘副PMA资质,包括空客A318/A319/A320/A321/A330与波音737/757/767。据统计,截至2018年末全国民航客机机队规模为3449架，上述8个型号系列共3101架，占比达90%。2019年与2020年国内民航共引进394架各型飞机，上述8个型号共计306架，占比78%。即使考虑到737MAX系列的停飞影响，公司目前许可资质亦已覆盖国内绝大部分在运民航机型，市场空间总量有充足保障。民航运量回升，民航维修业务有望快速增长。公司目前民航维修业务主要立足石家庄正定机场，邻近京、津等地机场群，有望向周边机场形成辐射扩张。从全行业来看，民航局统计2021Q1民航各项运输完成情况同比上升幅度在13%-40%之间，飞机日利用小时数明显上升；相比2019Q1，民航客运完成量仍有较大差距但货邮运输/周转量已实现超越。同时东部地区是我国机场密集度最高、吞吐量最大的地区，今年Q1完成全国民航起降架次的45%。对公司民航维修业务的需求预期有望快速增长。子公司