东吴证券：华秦科技（688281）-2024年三季报点评：屡获重大订单，隐身材料行业持续发力

华秦科技(688281) 事件：公司发布2024年三季报。公司前三季度实现营业收入7.38亿元，同比增加22.55%；实现归母净利润3.09亿元，同比增加14.41%。 投资要点 型号任务饱满，新产品订单增多，产销量稳步提升：公司前三季度实现营业收入7.38亿元，同比增加22.55%；实现归母净利润3.09亿元，同比增加14.41%。其中第三季度实现营收2.53亿元，同比增加14.77%，实现归母净利润0.94亿元，同比增加8.01%。公司业绩持续提升的主要原因在于公司持续获得新的型号任务和新产品订单，产销量稳步提升，带动营业收入和盈利能力增长。同时，积极推进募投项目建设，提高生产能力，满足市场需求。在此背景下，2024年前三季度公司经营性活动现金净流量达到1.57亿元，同比大增314.85%。 存货与固定资产增长显著，经营杠杆效应显现：截至2024年三季度，公司存货达到2.43亿元，同比增长170.61%，固定资产3.61亿元，同比增长40.08%。公司存货的显著增长主要是由于销售订单的增加，导致原材料、发出商品及合同履约成本相应增加。同时，固定资产的增长反映出公司正在扩大生产能力，