安信证券：石头科技（688169）-受益汇率及结构升级，Q3毛利率显著提升

石头科技(688169)事件：石头科技公布2023年三季报。公司2023年1~9月实现收入56.9亿元，YoY+29.5%；实现归母净利润13.6亿元，YoY+59.1%。经折算，公司2023Q3单季度实现收入23.1亿元，YoY+57.6%；实现归母净利润6.2亿元，YoY+160.4%。石头Q3国内国外业务延续Q2高景气，内外销保持快速增长。在人民币贬值、产品结构提升的拉动下，Q3盈利能力同比、环比大幅改善。石头2023Q3单季度收入保持快速增长：石头2023Q3单季度收入增速环比2023Q2+16pct。我们预计公司Q3单季度国内收入同比增速约为45%，海外业务收入YoY+60%+。公司Q3收入快速增长，我们认为主要因为：1）石头在国内扫地机、洗地机市场份额持续提升，根据奥维数据，石头Q3扫地机线上销售额份额同比+2pct，洗地机线上销售额份额同比+4pct。2）2022Q3公司欧洲收入受俄乌战争影响承压，基数相比2022Q2更低。随着欧洲消费信心恢复，公司在欧洲的收入快速恢复。3）公司Q2在海外市场陆续推出新品，渠道、终端对公司新品反馈较好，Q3新品占比不断提升，公司在美国、亚