中国银河：利亚德：全球LED显示领创者深度布局Mini/Micro赛道

利亚德(300296)公司是全球LED显示龙头，全球份额排名第一公司“深耕显示”战略卓见成效，业务重心回归智能显示，2020年营收占比达78%。公司连续多年蝉联全球LED显示产品市占率第一，2019年市场份额达到12.1%，公司其他业务包括夜游经济、文化旅游与VR体验等。受疫情影响公司2020年收入及净利润出现下滑，并且计提商誉减值金额合计13.07亿元。2020年商誉减值后公司将轻装上阵，未来商誉减值风险较低。LED显示行业景气度回暖，公司作为行业龙头将充分受益。2020H2以来，随着疫情好转与新基建拉动，行业触底回升，库存去化接近尾声，下游显示、背光需求显著复苏，带动LED显示总体营收状况环比明显改善。公司拥有行业领先的技术实力，通过三次技术创新推动全球LED显示产业持续发展，形成了日益完善的产品体系，产品逐渐从定制化向标准化发展，渠道方面公司形成了直销-渠道双管齐下的销售网络，市场应用有效下沉到市、县级。公司湖南生产基地、南方生产基地将于2021年下半年正式投产，产能将显著提升，叠加行业需求的快速回暖，公司销售规模将迎来快速增长。卡位Mini/MicroLED赛道，公司有望引领行