首创证券：神农集团（605296）-公司简评报告：养殖成本表现优秀，产能布局支撑出栏扩张

神农集团(605296)核心观点公司发布生猪销售简报，2023年10月，公司销售生猪11.68万头（其中商品猪销售11.40万头），销售收入2.04亿元，商品猪销售均价14.53元/公斤，环比9月下降7.80%。2023年1-10月，公司共销售生猪122.89万头（其中商品猪120.49万头），销售收入21.87亿元。产能持续布局支撑未来出栏快速增长。23年1-10月，公司累计销售生猪122.89万头，同比+71%，累计销售收入21.87亿元，同比+41%。产能方面，23Q3末公司基础母猪存栏7万头，后备种猪3万头。在建母猪场今年陆续交付，年底完工交付后产能有望达到10万头，明年3-4月份在两广区域即将完工2.4万头产能的母猪场。育肥场方面，自养育肥场有70-80万头产能，未来也将继续发展“公司+家庭农场”生产模式。预计23年生猪出栏量达到150万头左右，同比增长60%左右，24年有望达到250万头左右。养殖成本不断下降，生产指标位于行业前列。23年6月育肥猪完全成本为16.6元/公斤左右，9月完全成本已降至16元/公斤左右，三季度完全成本下降主要由于料肉比下降导致饲料成本有所降低，以