东海证券：上市险企2024年2月保费点评：寿险边际改善，春节因素拖累财险增速

投资要点： 事件：上市险企披露2024年前2月保费数据。寿险总保费累计同比增速排序为：中国人寿（+2.8%）>阳光人寿（+1.4%）>平安寿险（-1.1%）>太保寿险（-9.3%）>新华保险（-14.6%）>人保寿险（-16.8%）；财险总保费累计同比增速排序为：阳光财险（+20.9%）>太保财险（+6.2%）>人保财险（+1.05%）>平安财险（+1.03%）。 寿险2月边际大幅改善，银保“报行合一”影响仍较为深远。上市寿险2024年2月单月保费同比增速分别为平安寿险（+7.8%）>太保寿险（+7.4%）>中国人寿（+5.3%）>阳光人寿（+1.2%）>人保寿险（-10.4%）>新华保险（-13.2%），环比1月均有大幅改善（1月同比增速分别为-3.9%/-14.7%/+2.2%/+1.5%/-18.5%/-15.0%），其中平安寿险、太保寿险单月增速大幅转正，中国人寿环比提升3pp，人保寿险、新华保险单月降幅收窄。我们归纳有以下三方面特征：1）尽管2月春节假期拖累销售节奏，但单月同比增速大幅改善体现出需求的恢复，特别是近段时间以来存款利率下滑与净值型产品收益大幅波动带来的催化；2银