华安证券：汽车行业专题：插混技术日趋成熟，带动上游增量部件

新能源渗透率快速提升，补贴退坡影响有限2022年新能源车市场表现超年初预期，销量达688.66万辆，渗透率提前实现工信部2025年规划，《节能减排路线图2.0》和双积分政策共同推动乘用车市场电动化转型，达到25.64%，预计2023年补贴退坡之后，新能源车市场依旧保持较高增速。插混成为市场新宠，消费者认可度快速提升插电式混动车型销量连续两年实现超过140%的同比增长，相比燃油车，插混车型具备使用成本低等优点，相比纯电车，插混车型具备售价低、无里程焦虑等优点。消费者认可度快速提高，国内各大主机厂密集发布插混车型满足消费者多样化需求。串并联成为国内主流混动技术根据电机位置和不同电机位置组合方式，混动技术可分为串联、并联、串并联、功率分流四条路线，在功率分流架构方面，丰田的行星齿轮功率分流专利和行星齿轮加工制造难度限制了国内自主厂商的跟进，在P2电机架构上，欧美厂商擅长的离合器技术和换挡拨叉的控制平顺性技术是国内车企自主研发难以解决的问题，多因素最终促使P1+P3的串并联结构成为今天国内主流混动技术路线。自主混动技术百家争鸣，行业迎来黄金期国内各大主机厂均在积极布局混动领域，目前主要混动系统