国联证券：中国核电（601985）-盈利能力持续提升，核电龙头发展提速

中国核电(601985) 行业：核准开工加速，发电量占比提升空间极大 目前我国核电核准节奏加快，2022-2023年分别核准了10台机组，2024年国常会核准11台机组。2022年下半年核准机组及2023年核准的部分机组，2024年内有望开工，预测2024年核电开工机组有望接近12GW。2023年核电发电量占总发电量比仅4.7%，具有极大提升空间。据中国核能行业协会，预计到2035年核电发电量在总发电量中的占比或将达10%。 公司发展：核电装机规模和发电量持续增长 截至2024H1，公司在运核电装机23.75GW，核准及在建核电机组17.56GW，同比+16%。2023年公司核电发电量达1864.8亿千瓦时，同比+0.7%，占全国核电总发电量43%。随着公司新核准及在建机组不断投入使用，公司发电量有望不断上升。2023年公司电力市场化交易占比44.6%，占比不断提升。发电量和电力市场化交易占比的持续提升，叠加电价趋于稳定有望持续提升公司盈利能力。 亮点：拥有稳定现金流，盈利能力持续提升 公司是核电运营商龙头，2023年公司实现归母净利润为106.2亿元，同比增长17.9%；实现销售毛利