中航证券：兆威机电（003021）-深度报告：微型传动系统龙头，下游应用多点开花

兆威机电(003021)兆威机电是一家专业从事微型传动系统、精密注塑件和电机驱动控制模块的研发、生产与销售的国家高新技术企业，致力于为通信设备、汽车电子、智能家居与物联网等诸多领域客户提供方案设计、产品开发、制造销售的一站式服务。2020年公司实现营业收入11.95亿元，归母净利润2.45亿元。主业突出，专注微型传动系统二十余年兆威机电成立于2001年，专注齿轮部件，并将微型传动系统作为其主要业务，2020年微型传动系统实现营业收入8.21亿元，占总营收68.69%。公司产品类型主要有：直径3.4mm-38mm精密减速电机行星齿轮箱、定制化的驱动控制模块、精密、微小的塑胶和特殊金属粉末注塑零件及集成装配组件等，是中国微型传动系统细分领域龙头。产品池深，下游应用面广量大，涉及通信设备、汽车电子、智能家居与物联网等热点领域作为基础性零部件，微型传动系统广泛应用于现代电子产品，随着5G通讯的正式商用，物联网、车联网、智能时代的到来，微型传动系统市场规模不断扩大，发展前景广阔。公司产品池深，目前公司微型传动系统产品规格多达1000多种，精密注塑件产品规格已达2000多种，下游出现类似2019年