东方证券：奇正藏药（002287）-业绩符合预期，激励完善将长期发展

奇正藏药(002287)核心观点业绩符合预期，疫情影响消除将加速增长。公司公布年报及一季报，全年实现营收14.76亿元，同比增长5.24%，归属上市公司股东的净利润为4.06亿元，同比增长11.38%，扣非净利润为3.44亿元，同比增长13.68%，保持快速增长。同时公司还公布20年一季报，由于疫情因素逐渐消除，公司医院端和药店端的销售均有改善，公司Q1实现收入3.26亿元，同比增加114.47%，净利润为1.03亿元，同比增加110.20%，随着去年不利因素的消除，预计公司收入和利润端均会开始加速增长。管理精细化，保证业务可持续发展。公司近年坚持“一轴两翼三支撑”的发展战略，并不断加强自身精细化管理的提高。报告期内，公司管理层带领全体员工于逆境中拼搏奋进，在做好防疫措施的前提下积极组织复工复产，进一步加强管理，开源节流。一方面在进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度的同时，积极推进数字化营销转型，加快第三终端的销售推进；另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率，通过特色的学术、品牌及文化推广，不断扩大和增强公司品牌影响力，目前已有明显效果。公司20年下半年利润端均呈现加速趋势，预计该