申港证券：晶盛机电（300316）-不惧疫情干扰盈利能力持续向好

晶盛机电(300316)事件：公司发布2020年年报以及2021年一季度报告。2020年公司实现营业收入38.1亿元（YoY+22.54%）；归母净利润8.58亿元（YoY+34.64%）；基本每股收益0.67元（YoY+34%）。2021年一季度公司实现营业收入9.12亿元（YoY+27.37%）；归母净利润2.82亿元（YoY+109.71%）；基本每股收益0.22元（YoY+120%）。投资摘要：财务分析：不惧疫情干扰盈利能力持续向好盈利能力稳步提升：2020年实现销售毛利率36.6%，同比提升1.06个百分点，其中2020Q4单季度41.97%，环比进一步改善；净利率22.35%，同比提升2.29个百分点，费用率控制良好。2021Q1业绩符合预期。存货与合同负债保持高增长：截止至2021Q1，公司存货、合同负债期末余额分别为30.9亿元、23.9亿元，存货较2019年增长122%，主要为销售订单大幅增长，发出商品有所增加。目前公司在手订单预计超过100亿元。现金流同比改善：2020年公司经营活动产生的现金流量净额9.54亿元，同比增长22.54%，经营质量稳健。业务分析：产销两