申港证券：捷佳伟创（300724）-销售毛利率有所波动在手订单饱满

捷佳伟创(300724)事件：公司发布2020年年报以及2021年一季度报告。2020年公司实现营业收入40.4亿元（YoY+60.03%）；归母净利润5.23亿元（YoY+36.95%）；基本每股收益1.63元（YoY+36.97%）。2021年一季度公司实现营业收入11.77亿元（YoY+138.22%）；归母净利润2.11亿元（YoY+145.6%）；基本每股收益0.66元（YoY+153.85%）。投资摘要：财务分析：毛利率有所波动在手订单饱满盈利能力有所波动：2020年公司综合销售毛利率为26.43%，同比下降5.63个百分点，其中2020Q424.44%，环比下降1.58个百分点，主要为场外安装调试费用与运输费用计入营业成本所致；销售净利率12.65%，同比下降2.16个百分点，2021Q1回升至17.81%。预计在手订单饱满：2021Q1公司合同负债期末余额37.36亿元，印证2020年行业订单爆增，PERC扩产再超预期。经营活动现金流改善明显：2020年公司经营活动产生的现金流量净额3.34亿元，上年同期为-2.54亿元。业务分析：持续推进大尺寸、大产能、智能化高效电池