东方财富证券：长电科技（600584）-2020年报及2021年一季报点评：业绩增长稳定，费用控制提升盈利能力

长电科技(600584)公司于近日发布2020年报及2021年一季报。公司在2020年度实现营业收入264.64亿元，同比增长12.49%，归母净利润为13.04亿元，同比大幅增长1371.17%，扣非后归母净利润为9.52亿元，实现扭亏，公司营收增幅略低于预期，但是归母净利润增幅超出我们此前预期。2021年一季度，公司实现营业收入67.12亿元，同比增长17.59%，归母净利润为3.86亿元，同比增长188.68%，扣非后归母净利润为3.48亿元，同样大幅增长227.26%。半导体市场高景气度，业绩逐季回升。根据WSTS数据，2020年全球半导体市场销售额为4404亿美元，同比增长6.8%，国内半导体市场销售额同比增长17%至8848亿元，受益于市场景气度的持续攀升，公司业绩逐季提升。公司盈利能力稳步改善，2020年毛利率及净利率分别为15.46%和4.93%，同比提升4.28pct和4.52pct，一季度更是保持了增长的态势。公司费用控制效果良好，期间费用合计占比为7%，相比上年下降了2pct，提升了公司整体盈利能力。先进封装占比提升，把握新兴市场发展机遇。公司全年先进封装销售数量