东兴证券：锦江酒店（600754）-境内复苏扭亏为盈，看好龙头市占率提升

锦江酒店(600754)事件：公司发布2021Q1财报，Q1实现营收23.0亿元/5.06%，实现归母净利润-1.8亿元/-207%，实现扣非归母净利润-1.61亿元，去年同期为-9363万元。境内复苏扭亏为盈，维也纳表现亮眼。Q1公司境内酒店RevPAR恢复至2019年同期的81.3%，其中中高端/经济型分别76.9%/67.9%，中高端恢复更强势。虽然1-2月局部地区疫情反弹和就地过年导致经营受挫，但3月平均RevPAR已恢复至2019年同期的95.98%。得益于强大的品牌优势和积极的疫情应对策略，公司旗下酒店复苏节奏领跑行业。强劲复苏带动业绩提升，剔除海外卢浮的亏损后，国内业务实现扣非利润约0.3亿元，同比实现扭亏为盈。从重点子公司看，维也纳主要布局中高端市场，受益于中高端酒店复苏动力强劲，扩张门店陆续投入营业，叠加整合带来的费用优化，整体表现更为亮眼，Q1实现营收/归母净利6.9/0.87亿元，较2019年实现同比1.53%/73.7%的正增长。铂涛由于覆盖经济型和中高端两类市场，业绩恢复稍逊于维也纳，Q1尚未恢复至2019年同期水平，但也实现了0.18亿元的正盈利。后续节假日