东兴证券：宁德时代（300750）-大规模扩产保证供应能力，联手ATL蕴育储能增长点

宁德时代(300750)事件：公司发布2020年年报、2021年一季报以及多份涉及投资事项的公告，2020年公司实现营业收入503.19亿元，同比增长9.90%，实现归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%，2021年一季度实现营业收入191.67亿元，同比增长112.24%，实现归母净利润19.54亿元，同比增长163.38%，业绩符合预期。此外，公司持续发布多项扩产计划、投资事项。动力电池龙头地位稳固，大规模扩产保持规模优势与供应能力。2020年公司锂离子电池销量46.84GWh，同比增长14.36%，动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.43%，动力电池国内装机量31.9GWh，市占率50%，SNEResearch数据显示2020年公司全球动力电池市场份额25%左右，龙头地位稳固。公司持续扩张保证规模优势与供应能力稳定，2020年底公司产能69.10GWh，在建产能77.50GWh，2021年以来，公司持续发布多项产能扩张计划，我们梳理发现，公司已发布但未建设项目总投资额达到965亿元（包含子公司项目），按照3亿元/GWh投资额计算，对应约322GWh规模。持续开