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中银证券:飞荣达(300602)-华为重要伙伴方,AI时代热管理大有可为.pdf |
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飞荣达(300602)
公司是国内领先的电磁屏蔽和导热材料及器材公司,业务覆盖国内外多家大厂,与华为、荣耀、中兴等合作密切。AI时代催生热管理需求,有望助公司开辟增长新空间。首次覆盖,给予“买入”评级。
支撑评级的要点
国内电磁屏蔽和导热解决方案的领先服务商。飞荣达成立于1993年,是一家从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件、基站天线及相关器件防护功能器件的研发设计、生产与销售,并为客户提供相关领域的整体解决方案的企业。公司产品广泛应用于手机终端、通讯设备、计算机、汽车电子、家用电器和其它终端领域,拥有丰富的产品体系、下游格局和客户资源,整体经营水平与盈利能力稳健。
下游产业多点开花,AI时代催生热管理需求,助力公司更上层楼。1)数据通信:算力方面,数据体量增长助推算力需求释放,基础设施能耗及数量增长推动液冷市场扩大。通信方面,5G基站持续迭代,伴随5.5G的商业化建设启动,基站或推出新型电子屏蔽及热管理方案。2)消费电子领域:AI驱动终端革命,伴随AI手机及AIPC等端侧算力渗透率提升,热管理需求尤为迫切;3)新能源领域:2023年中国光伏新增装机容量同比增长148.12%。202
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