中银证券：岭南控股（000524）-补足短板炼内功，组地一体谋发展

岭南控股(000524)公司披露2021年一季报。21Q1公司实现营收2.88亿元、归母净利润亏损0.56亿元，分别同比变化-57.04%、9.47%。归母净利润亏损同比20Q1、环比20Q4均明显收窄，业绩恢复基本符合预期。支撑评级的要点一季度亏损收窄，复苏势头符合预期。公司21Q1营收同比下降57.04%，归母净利润亏损同比、环比明显收窄，业务恢复正步入正轨。虽然2020年1月27日起，公司控股子公司广之旅暂停团队旅游及“机票+酒店”业务，但出境旅游业务仍为公司带来一定收入。20Q1广之旅应对“就地过年”及出境旅游未开启态势，业绩仍呈现持续复苏势头，公司旅行社、酒店、会展、景区、旅游交通等业务恢复趋势明显。补齐短板、修炼内功。21Q1公司在业绩亏损情况下，在建工程为0.27亿元，较2020年末增长75.93%，开发支出为0.03亿元，较2020年末增长210.83%。公司对中国大酒店、花园酒店等物业及设施老化，进行针对性的升级改造，并持续对广之旅线上平台建设、app功能完善进行投入，线上线下联动发展格局较为明确。公司针对业务及产品层面的短板进行投入，有望完善产品的用户体验并形成口碑