天风证券：东方财富（300059）-资管大时代平台价值显著，高管调整推动年轻化

东方财富(300059)东方财富2020年实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%，归母净利润47.78亿元，同比增长160.91%。21Q1归母净利润19.11亿元，同比增长约119%，基金代销业务带动21Q1业绩超市场预期。互联网平台效应持续体现，20年及21Q1归母净利率为58.0%、66.1%。证券经纪业务：公司20年手续费及佣金净收入34.50亿元，同比增长77.86%；21Q1手续费及佣金净收入10.47亿元，同比增长44.0%。根据公司统计，2020年9月，东财证券经纪业务市场份额为3.22%。21Q1两市股票成交额54.73万亿，同比增长10%，东财Q1经纪业务收入增速大幅高于行业，预计21Q1股票经纪业务市占率继续提升。21年3月投资者新增248万，创15年7月至今新高，为互金平台发展提供良好用户基础。融资融券业务：公司20年利息净收入15.36亿元，同比增长88.75%。两融市场份额为1.86%。21Q1沪深两市日均两融余额1.65万亿元，同比增长55%，市场份额提升到1.99%。21年4月再度完成发行158亿的可转债，可转债发行完成，公司资本金得到进一步