东兴证券：证券行业中证金融公司市场化转融资业务试点上线点评：多措并举，开源引流

事件：2月17日，中证金融发布《中国证券金融公司转融通业务规则（试行）（2023年修订）》等规则；2月21日，经中国证监会同意，中证金融公司市场化转融资业务试点上线。市场化转融资业务是中证金融公司转融资改革的一部分，早在2022年10月20日即已启动改革试点，经过系统改造、仿真测试等环节，于2023年2月21日正式试点上线。市场化转融资业务采取“灵活期限、竞价费率”交易方式，证券公司可以自主选择期限（范围为1-182天，分别设置为短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三档，当前市场化转融资开放长档92-182天期限区间竞价交易），自行申报费率（需高于中证金融公司确定的各档次最低费率），转融资交易通过竞价方式，借助转融通平台按照竞价匹配规则自动撮合成交。激发市场活力，提升交易配置效率。转融资业务即中证金融公司将自有或依法募集资金出借给证券公司，供其办理融资业务。市场化改革前中证金融公司充当金融中介，参与出借行为，尽管不以盈利为目的，但资金配置效率较低。改革后，证券公司可以根据所需，借助转融通平台实现竞价匹配自动撮合交易，资金使用期限更加自由，费率更加市场化，交易及资金