中国银河：TCL科技（000100）-21Q1业绩符合预期，加速扩张助力业绩长虹

TCL科技(000100)事件公司发布2021年一季度业绩报告，一季度公司整体实现营业收入321.44亿元，同比增长133.91%；实现归母净利润24.04亿元，同比增长488.97%；实现摊薄EPS0.17元。华星、中环齐发力，业绩增长复合预期公司2021Q1归母净利润环比增长1.74%，较2019Q1增长209%，符合预期。分业务来看，TCL华星实现净利润23.96亿元，同比增长25.70亿元，环比增长29.12%，主要受益于大尺寸液晶面板价格持续上涨，制造端加速出清，供需关系改善，头部企业竞争优势凸显：TCL华星在TV面板市场份额全球第二、55寸产品份额维持全球第一，盈利能力持续提升；中环半导体实现净利润7.43亿元，同比增长100.0%，主要受益于扩产进度超预期：8-10英寸大硅片项目爬坡顺利，光伏硅单晶总产能较预期提前两月达到60GW。我们预计2021年公司单晶产能将达到85GW；8英寸、12英寸硅片产能有望分别提升至75、17万片/月；考虑到2021Q2苏州华星光电、苏州华兴显示以及茂佳国际并表，预计2021年公司整体业绩仍将实现翻倍式增长。拟定增120亿元扩产，规模加速扩