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世纪证券:捷佳伟创(300724)-2020及2021Q1财报点评:全面布局新技术将维持竞争优势

发布者:wx****13
2021-05-01
920 KB 7 页
工业4.0 世纪证券
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世纪证券:捷佳伟创(300724)-2020及2021Q1财报点评:全面布局新技术将维持竞争优势.pdf
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捷佳伟创(300724)核心观点:1)业绩持续保持较快增长。2020年,公司实现营业收入及归母净利润分别为40.4亿元(+60%)及5.2亿元(+36.7%)亿元;2021Q1,实现营业收入及归母净利润分别为11.8亿元(+138%)及2.1亿元(+149%)。利润增速低于收入增速,主要是毛利率下滑5.6pct,以及汇兑算是致使财务费用率提升1.9pct所致。2)经营性现金流明显改善,毛利率可望企稳回升。2020年度及2021Q1,公司经营性现金流量净额分别为3.34亿元及2.98亿元,现金流改善转正显示公司盈利质量提升。2020年度公司工艺设备及自动化设备业务毛利率分别同比下降5.2pct及14.4pct。毛利率下滑主要原因是下游客户降本增效竞争加剧,以及部分会计准则变化使得部分销售费用转为成本所致,预计随着HJT、大尺寸等新产品的拓展,公司毛利率可望企稳回升。3)布局新技术将持续保持领先地位。2020年研发投入1.9亿元(+56%),占收入比4.7%,年末研发人员数量达到460人(+164人)。公司积极开展多个代表未来2-3年高效电池技术发展的设备的研发,包括涉及大尺寸硅片(M12

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