东方财富证券：天坛生物（600161）-2020年报点评：业绩稳健，浆站及采浆量平稳增长

天坛生物(600161)【投资要点】净利润稳步增长，公司业绩略低于预期。2021年4月27日，公司发布年报。2020年度实现营收34.5亿元，同比上升5%；归母净利润为6.4亿元，同比上升4.6%；扣非净利润为6.2亿元，同比上升2.4%。公司Q4实现营收8.1亿元，同比上升6.2%，环比下降25.1%；单季度归母净利润为1.4亿元，同比下降1.4%，环比下降33.3%。公司18A/19A/20A归母净利润分别为5.1亿元、6.1亿元、6.4亿元，公司加强市场拓展力度，覆盖终端总数达25,988家，同比增长71.95%，产品销量增长。采浆量实现正增长，浆站数量居行业首位。2020年，在新冠疫情的不利影响下，公司血浆采集量1713.51吨，同比增加7.49吨，增幅0.44%。公司新增君山浆站岳阳分站、临高浆站、永昌浆站，采血浆站数量达55家。公司浆站数量居行业首位，公司持续加大血源拓展力度，成立了专门拓展团队，积极推进新设浆站审批工作，新浆站获取能力强，采浆量及浆站量有望持续提升。在研产品积极推进，血浆利用率有望提升。成都蓉生的人凝血酶原复合物获得药品注册证书；成都蓉生注射用重组人凝血因