信达证券：完美世界（002624）-业绩承压逐步释放，期待Q2步入产品新周期

完美世界(002624)事件：公司于2021年4月26日发布2020年年报和2021年一季度报告，2020年实现营业收入102亿元，yoy+27.2%，实现归母净利润15.5亿元，yoy+3%，符合此前预期。2021年一季度实现营业收入22.3亿元，同比下降13.3%，实现归母净利润4.64亿元，同比下降24.4%，实现扣非归母净利润3.2亿元，同比下降46.8%。点评：2020年缺乏大型新游上线，老游戏基本盘稳固贡献主要业绩。2020年公司实现收入102亿元，同比增长27.2%，其中游戏贡献收入92.6亿元，同比增长35%，增长主要因为老游戏基本盘稳固，根据伽马数据，2020年公司在MMORPG手游市场的份额由2020上半年的22.5%提升至24.4%，四款主力游戏《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陆》长期位列iOS游戏畅销榜top50，说明公司长线运营能力较强。2020年7月上线的《新神魔大陆》云游戏版独家首发中国电信天翼云游戏，突显公司在云游戏赛道的先发优势与技术实力。此外，端游《诛仙》、《完美世界国际版》持续贡献稳定收入，《DOTA2》、《CS:GO》助力电竞业