国联证券：电力行业专题研究：核电电价市场化比例提升利好运营商

核电电价可以分为以下四个主要发展阶段 1993~2013年：一厂一价模式，主要按照“成本加成”方式定价。2013~2015年：启动核电标杆电价模式。上网电价采用所在地燃煤机组标杆上网电价和0.43元/kWh核电标杆上网电价的较低值。2015~2019年：核电市场化开始加速。2019~至今：“核准价+市场价”构成核电电价主体。 核电定价与所在省份、机组情况有关 核电的市场定价呈现出如下特点：1）核电电价水平与其他电源定价、电力供需状况有关。2）不同省份参与市场化交易情况不同，如江苏、福建、广西核电机组参与市场化交易比例较高；3）不同省份市场化交易电量的价格也存在较大差异，相同省份的不同机组也存在差异。 电量市场化比例提升后核电电价具备弹性 2015年9号文后，“市场化”比例逐步提升，2023年市场化电量占比已达61.4%，核电上网电价分为两部分，一部分为计划电量上网电价，另一部分是市场电量上网电价。核电计划电价方面一般低于当地煤电基准电价，市场化交易部分电价则通过集中竞价、双边协商等交易，更具备向上电价弹性。 各省核电市场化政策各异 江苏：江苏核电可参与电力中长期交易，2021-2024