东方财富证券：爱美客（300896）-2021年一季报点评：主打产品的品牌影响力不断增强

爱美客(300896)主打产品的品牌影响力不断增强。2021Q1，公司实现收入2.59亿元，同比增长227.52%；归母净利润1.71亿元，同比增长296.50%；扣非归母净利润1.62亿元，同比303.31%。随着疫情对医美消费影响的逐渐消除，凭借技术优势、安全性和有效性，加上差异化产品布局的优势逐渐显现，公司产品获得下游医疗机构以及终端消费者的充分认可，“嗨体”、“爱芙莱”、“宝尼达”等主打产品的品牌影响力不断增强。另外，公司重磅产品童颜针有望于上半年获批。继续坚持可持续发展的战略。公司继续完善营销网络建设、加强学术推广与技术培训，深度参与机构运营提高现有产品的销售；加强自主研发、合作研发、投资入股等方式推动产品升级和新产品的开发；将信息化覆盖产品研发、精益制造、质量管控、销售与渠道管理、供应链供需平衡等关键业务链，以及人力资源管理、财务管理等每一个公司运营环节，进一步优化企业管理水平和管理效率。费控效果改善明显大幅提升净利率。2021Q1，公司销售毛利率、销售净利率分别为92.50%、63.94%，同比分别变化+2.67pct、+10.60pct。从费用率来看，公司销售费用率/管