国金证券：丸美股份（603983）-2Q23收入延续快增，持续投入、利润率波动，恋火势能加速向上

丸美股份(603983)业绩简评公司8月26日公告，2Q23营收/归母净利润5.83/0.52亿元、同比+34.1%/+0.82%，归母净利率8.93%、同比-2.94PCT。营收延续快增，线上转型成效固化关键时期持续投入、销售费用率同比提升，利润率短期波动。Q2毛利率71.31%、同比基本持平，销售费用率53.36%、同比+3.43PCT，积极推进降本增效、管理费用率4.56%、同比-1.66PCT，研发费用率2.68%、同比持平。经营分析线上转型&坚定大单品策略、丸美品牌势能向好，恋火持续爆发式增长。1H23丸美品牌收入同比个位数增长，抖音快手同比+129.51%、天猫旗舰店同比+28.33%，其中丸美小红笔眼霜GMV达1.07亿元、同增355%（其中猫旗GMV4300万元），双胶原小金针次抛精华GMV达9013万元、同增155%（其中抖快渠道GMV5704万元）；PL恋火收入3.07亿元，同比+211.42%。线上引领增长，线下恢复受大环境影响不及预期。分渠道看，1H23线上营收8.45亿元、低基数下同增58.97%，其中直营同增119.53%；线下营收2.14亿元、同比-24.