上海证券：格林美（002340）-2020年年报及21年一季报点评：各项业务齐头并进，21年业绩高增可期

格林美(002340)公司动态事项公司发布2020年年报。2020年全年公司实现营业收入124.66亿元，同比下滑13.15%；实现归母净利润4.13亿元，同比下滑43.90%%；扣非后净利润3.51亿元，同比下滑50.33%。20年经营性现金流8.54亿元，同比增15.86%。公司发布2021年一季度报告。2021年一季度公司营业总收入37.3亿元，同比增长62.71%；归母净利润2.76亿元，同比增长150.42%。事项点评疫情影响前驱体出货，高镍出货占比提升2020年，公司生产经营受疫情影响较大，三元前驱体产能位于湖北荆门，至少影响一个季度的产量。疫情影响下，公司全年三元前驱体出货量41,450吨，虽同比下滑30%，但依旧保持全球前三名。三元前驱体业务收入30.86亿元，同比下滑48%，业务毛利率24.03%，同比下滑2.17个百分点，依旧保持行业领先水平。20年公司三元前驱体由中低镍产品加速向高镍产品转型升级，其中8系以上高镍产品出货量占比50%以上，尤其是NCA9系超高镍产品出口量超过18,000吨，同比增长超过35%。同时，公司在超高镍低钴前驱体、四元前驱体、无钴前驱体等前