光大证券：捷佳伟创（300724）-2020年年报及2021年一季报点评：2021Q1业绩超预期，定增落地加码HJT设备产能扩产

捷佳伟创(300724)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营业收入40.44亿元，同比增长60.03%，实现归母净利润5.23亿元，同比增长36.95%，拟每10股派发现金红利1.8元（含税）；2021Q1实现营业收入11.77亿元，同比增长138.22%，实现归母净利润2.11亿元，同比高增145.60%，超出市场预期。2020年疫情影响下业绩维持高增，2021Q1业绩超预期系订单确认收入增加所致。疫情影响下公司2020Q1业绩有所下滑，但2020年全年光伏行业需求向好，叠加公司加速推进设备研发生产和销售工作，全年业绩维持较高增速。分板块分析，太阳能电池工艺设备（主要包括半导体掺杂沉积、湿法工艺等设备）2020年实现营业收入34.25亿元（同比+59.33%），毛利率下滑5.16个pct至25.84%（主要系新收入准则中场外安装调试费用及运输费用重分类到合同履约成本所致）。自动化设备2020年实现营业收入4.71亿元（同比+65.87%），毛利率下滑14.40个pct至21.84%（原因同上）。2021Q1公司收入和归母净利润超预期增长（同比增速分别为13