中航证券：雅克科技（002409）-电子材料周期渐暖，LNG板材蒸蒸日上

雅克科技(002409) 多元化布局彰显公司韧性，2023年经营稳健，24Q1业绩显著提升。 2023年，公司实现营业收入47.38亿元，同比+11.2%；实现归母净利润5.79亿元，同比+10.5%。全年销售毛利率为31.33%，净利率为12.67%，基本保持稳定，全年研发投入1.90亿元，同比+48.8%，研发费用率提升至4.02%。分业务来看，公司2023年的增长动力主要来自LNG保温复合材料的翻倍增长，实现收入8.65亿元，同比+114.5%；公司主要的电子材料，光刻胶及配套试剂、半导体化学材料（主要是前驱体）分别收入13.04亿元、11.38亿元，分别同比+3.6%、-0.5%。在下游需求疲软、客户稼动率较低的背景下，公司通过多元化的战略布局，实现了业绩的稳健增长。 2024Q1，公司单季度营业收入16.18亿元，同比+51.1%，环比+35.3%；实现归母净利润2.46亿元，同比+42.2%，环比+148.7%。2024年以来，面板行业量价齐升，叠加LNG订单兑现，24Q1公司业绩显著增长。 前驱体业务受益于存储回暖及HBM扩产，国内自主产能开始爬坡。 前驱体是半导体薄膜沉