中航证券：农林牧渔周观点：渐入旺季猪价不旺，“去化”逻辑支撑生猪板块

本期行情（09.07-09.13） 中万农林牧渔行业（2.07%），申万行业排名（3/31）； 上证指数（1.14%），沪深300（1.22%），中小100（1.67%）； 简要回顾观点 行业周观点：《Q2猪价低迷，猪企业绩提升，关注板块演绎》、《25H1宠食板块业绩延续增长，持续关注验证》、《7月官方能繁调减，重视优质龙头配置》。 本周核心观点 【核心观点】渐入生猪消费旺季，但猪价不旺。盈利下滑、冬季疫病和当前反内卷政策等多重因素有望驱动行业产能调减，进而推动远期猪价预期和生猪板块走势，关注配置机会 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 浙入生猪消费旺季，但猪价不旺。据博亚和讯，9月12日全国生猪外三元均价13.34元/公斤，较上周降3.1%，较月初降4.9%。9月随着开学季到来，以及逐步临近国庆中秋假期，猪肉消费较旺盛。但生猪供给端存在一定压力，渐入旺季，猪价不旺。猪价下行，行业养殖利润同步下滑。据博亚和讯，9月12日当周，生猪外购仔猪养殖利润为-161.93/头，较上周减少13.