山西证券：宁德时代（300750）-利润率环比改善，动力电池领域龙头地位稳固

宁德时代(300750)事件描述2020年，公司实现营收503.19亿元，同比+9.90%；归母净利润55.83亿元，同比+22.43%；2020Q4，公司实现营收187.97亿元，同比+45.35%；归母净利润22.26亿元，同比+103.14%。事件点评归母净利润同比高增长，利润率环比改善。2020年，随着国内疫情好转，国内经济恢复，汽车消费回暖，公司持续优化产品结构和市场策略，夯实客户基础，Q4业绩亮眼，利润率环比改善。2020年，公司归母净利润同比+22.43%，2020Q4同比+103.14%，较2020Q3提升98.91pct。2020Q4，公司毛利率为28.36%，环比+0.58pct。动力电池装机量市占率领先，龙头地位稳固。2020年，公司动力电池系统销售收入394.26亿元，同比+2.18%；动力电池系统销量44.45GWh，同比+10.43%；公司动力电池装机总量31.9GWh，市场占有率达50%，龙头地位稳固。受政策和需求支撑，国内外新能源汽车需求有望持续增长，公司在动力电池领域市占率持续领先，客户基础稳固。储能市场布局逐步落地，销售收入高速增长。2020年，公司