首创证券：利君股份（002651）-公司简评报告：Q1净利润+137.4%，航空制造业龙头迎爆发式增长

利君股份(002651)核心观点事件：公司发布《2020年年度报告》与《2021年第一季度报告》，20年实现营收8.19亿元，同比+19.06%，实现归母净利润1.92亿元，同比+7.52%；21年Q1实现营收2.52亿元，同比+99.78%；实现归母净利润0.79亿元，同比+137.35%。评论：1、21年Q1经营净现金流同比+205.43%，辊压机+航空制造双轮驱动业绩高速增长。利君股份20年实现营收8.19亿元，同比+19.06%；20年经营净现金流1.49亿元（+27.92%），21Q1经营净现金流0.79亿（+205.43%）；一季度通常为军工企业交付结算淡季，公司在20年现金流已有显著提升的基础上，21Q1现金流同比指数级提升，凸显出公司财务状况良好，下游需求饱满，结算回款速度加快，现金流状况健康的发展现状；20年研发费用2928.38万元（+88.04%），21Q1研发费用637.53万元（+132.31%），主要系公司加大研发力度、研发项目增加所致，20年研发人员达94人（+80.77%）；毛利率43.12%（-1.20%），整体保持稳定；21Q1在建工程9122.70